重生之商海惊涛-第572章
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1995年前后，新加坡形成了一个独特的纸货市场，有些像金融衍生品，但却在场外进行交易，交易品种主要有石脑油、汽油、柴油、航空煤油和燃料油，每天成交量达到1亿吨左右，其中80％左右是投机交易，20％左右是保值交易。
由于我国已成为进口石油产品大国，而国内市场长期被三桶油的计划体制把持，想要绕开它们就只有在国际市场想办法。目前我国南方地区有实力的燃料油贸易商为稳健进行国际采购，大都委托境外代理商进行新加坡燃料油纸货交易，以实现套利保值目的。
据统计，我国国内企业的交易量已占新加坡纸货市场三分之一以上的市场份额，尽管市场需求和实际交易量很大，但由于受到国家政策限制，这类交易目前大多处于灰色地带，除极少数具有合法资质的大公司外，大多是在幕后通过不同方式委托代理商转手cāo作，很多时候甚至要购买黑市场外汇进行交易，交易的公开性和交易信息获取的平等性得不到保证，因而总体上保值效果不佳，国内企业对市场的影响力很小。
这其中中航油是新加坡纸货市场航空煤油期权产品交易的做市商，地位想当了得，而纸货市场的交易通常是一种信用交易，履约担保完全依赖于成交双方的信誉，从前年开始，中航油进入石油期权交易市场，开始还赚了不少，但后来随着公司内部的控制机制失效，总裁一个人说了算，又适逢国际油价开始快速上涨，押注石油价格会跌的中航油顿时损失惨重，而发现亏损后，其总裁依旧一意孤行，不断延期交割，导致保证金水涨船高，最后终于翻船！
事情并不复杂，虽然有教训，但杨星一直认为中国企业走出国门，必须交点学费吃些苦头才知道水深水浅，这只不过是其中一朵小浪花罢了。只是此事对国内震动不小，为了不再受制于人，恢复曾在1993年建立的国内石油期货市场的呼声日益高涨。
其实早在中航油事件爆发之前，新加坡燃料油纸货市场就经常发生国际能源巨头逼仓中国企业的情况，经常令中国进口商出现亏损。中航油事件jǐng示人们，海外衍生品市场风浪巨大，国内企业进行境外衍生品交易往往会因交易场所处于海外、交易对手实力强大而处于不利地位。中国企业在海外衍生品市场上与跨国公司较量，对手在自己制定的比赛规则下熏陶多年，在这样的竞争环境下，缺乏经验和实力的中国企业一上台就处于不利位置，很难打赢比赛。想改变现状，最快捷的方式就是加快建设中国自己的石油期货体系。（未完待续。如果您喜欢这部作品，欢迎您来起点投推荐票、月票，您的支持，就是我最大的动力。）。R
第七百三十六章 石油期货
1965到2005的40年间，中国的石油消费以年均8。85％的速度飞速增长。石油消费量占世界石油总消费量的比重也由0。82％几乎被忽视，激增到目前占8。53％的石油大买家的地步。受产量等因素的影响，中国目前石油消耗在很大程度上已经依赖进口。1993年我国由石油净出口国转为石油进口国后，中 央对于我国石油对外依存度不断提高忧心忡忡，当初文仁贵愿意接纳杨星的投靠，主要原因就是看中他提出解决石油依赖进口的一揽子方案。
2003年伊拉克战争爆发后，出乎不少专家预料，以往一旦中东地区开战，国际石油价格就会大幅下跌的模式失灵，油价不降反升，中航油之所以出事，就是因为根据以往经验判断失误。而杨星提供给国内的秘密报告更是预测石油价格将会一路疯涨，从现在的30美元一桶上下一直升到200美元左右，带给全世界的制造成本上升和通货膨胀压力将是空前的，国内必须未雨绸缪，早做防备。
面对石油对外依存度的持续增加，国际油价波动增加，国内相关石油企业经营风险越来越大的不利局面。为化解进口石油价格风险，缓解与日俱增的能源危机，中 央很早就做出了部署，开始采取着手建立战略石油储备、发展新型能源和推出石油期货等多元化手段应对。
而国内推出石油期货。就是想要取得一定的国际石油定价权。目前中国已经成为世界第二大能源消费国。有预测显示照现在的经济增长速度，本世界中叶中国的能源消费量就会超过美国，跃居全球首位。可是尽管我国巨大的油品需求已经对国际石油市场供求格局产生了重大影响，但在国际油价的制定中却作用甚微。有数据表明，中国目前的石油进口量占世界石油供应的2％，但是在影响石油定价的权重上却不到0。1％，甚至还不如近邻印尼和韩国。
目前国际上石油交易以期货为主，跟三大铁矿商垄断全球铁矿石交易不同，由于石油生产国遍布世界各地，即使是中东产油大国组成的欧佩克组织。现在能控制的石油产量也不到世界产量的一半，对于石油定价权也没有昔日石油危机时那样大。现在cāo纵石油价格的往往不是产油国，而是由投机家、对冲基金和大银行组成的金融资本，他们最乐意参与石油期货买卖。使得最近几年国际石油价格经常会出现背离供需关系的古怪价格，也吸引更多冒险家们加入进来，把石油期货变成了一个大赌场式的新发财乐园。
目前世界上重要的原油期货市场有4种著名合约：纽约商业交易所（NYMX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、东京工业品交易所（O）的高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IP）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。
其实早在1993年初，国内就在原上海石油交易所推出过自己的石油期货交易，后来原华南商品交易所、原běi 精石油交易所、原běi 精商品交易所等也相继推出了石油期货合约。到1994年初，原上海石油交易所的日平均成交量已经超过世界第三大能源期货市场——新加坡国际金融交易所，在国内外产生了重大的影响，但是很快由于实行石油zhèng 府统一定价而暂停交易。在之后的九年里，中国的石油期货市场一直处于空白阶段。
转机出现在2001年，我国正式放开了燃料油的价格，完全靠市场力量来调节其流通和价格，燃料油成为目前我国石油及石油产品中市场化程度较高的品种。而按照我国对世界贸易组织的承诺，从2004年1月1日起，将进一步取消燃料油的进出口配额，实行进口自动许可证制度。燃料油现货市场已经与国际市场基本接轨，为我国恢复燃料油期货打下了坚实的市场基础。
石油期货实际上并不止原油期货一种，其下还包括有汽油、柴油和燃料油等多种成品油期货。导致中航油兵败新加坡的就是燃料油交易。燃料油是炼油工艺过程中的最后一种产品，根据加工工艺流程，燃料油亦叫做重油，通俗点说就是石油精炼过后剩下的边角料。不过在化学家眼里没有废物，经过石油工业百年的努力。燃料油现在广泛运用于发电、钢铁、建材和化工行业。当石油价格比较低廉时，燃料油一度曾是发达国家消费量最大的油品。即使是经过两次石油危机后，依然占据了国际成品油的很大份额。
在石油燃料中，燃料油主要受原油价格、国家政策、炼油装置开工状况、原油加工深度等因素的影响，想对其进行长期预测有较大难度，尤其是在世界范围内它的变化更难把握。所以它同与原油一样，燃料油市场一大特点是价格波动非常剧烈，而新兴市场国家，特别是金砖国家们经济飞速增长，对于燃料油的需求巨大，为了保证这些国家企业运营的安全，往往会采取燃料油期货来进行套利保值。
燃料油是许多基础性行业能源供给的基础，任何国家都要它进行一定的能源战略储备，这是涉及到国家和民族生存的大问题。中国这几年进口原油数量巨大，为争取主动一直很想获得国际定价权，可在这方面屡屡碰壁，反而让新加坡这个小国走在了前面。世界上燃料油消费国主要集中在东亚，新加坡和中国分别是亚洲第一和第二大的燃料油进口国，新加坡却拥有燃料油的国际定价权地位。新加坡很有战略眼光，利用其占据世界黄金水道马六甲海峡的便利，使得新加坡成为世界石油交易中心之一，也是国际上最重要的燃料油市场和集散地。
针对这种尴尬局面，2001年上海期货交易所专门成立石油期货开发小组，并于同年正式向中国证监会提交了一份洋洋数万言，关于恢复石油期货交易和新加坡竞争的申请报告。上海期交所给自己制定了一个三步走的石油期货计划，就是先从市场化程度较高的燃料油交易开始，配合国家石油政策的调整，在开设更多成品油项目，最后逐步扩大到所有石油产品上去。
面对这几年国际石油价格逐步走高和国内进口石油数目不断增加的现实，以及国内要求建立石油期货规避石油价格波动风险的呼声越来越高，中 央经过深思熟虑后终于同意了这个计划，而由于杨星的出现，导致了全国期货市场联手，上海联合期货交易所的出现，使得燃料油期货在今年确定要正式上市，而“中航油事”更是加强了这种紧迫感，联合期货交易所推出的燃料油期货合同几乎一下子就和新加坡纸货市场规模齐平，想要和其别苗头的意思很明显。
不过相比人人都可以开户参与炒卖的黄金期货，燃料油期货毕竟还是和老百姓隔得比较远，真正开始参与的都是与石油有关的机构投资者，所以短时间内还无法获得类似黄金期货推出时那样的轰动效应。
但从经验上来看，最早参与国内大宗商品期货买卖的投资者只要不太贪，都能获利甚丰，熟知历史的杨星当然不愿意放弃这个大好机会。况且上海期货联交所的根本是想用燃料油期货当问路石，作为原油下游产品，它的定价和原油价格息息相关，联交所就是希望利用燃料油期货打开整个原油和成品油期货的大门，继而掌握住石油国际定价权。
过去中国燃料油的定价权需要依靠新加坡，中国燃料油进口企业只能以新加坡现货评估价格作为进口结算参考，这种做法不仅使能源资源的配置功能不能正常的发挥，还经常引发一些投机商故意在我国进口燃料油计价期间在新加坡市场上联手推高现货价格，从中渔利。这往往使得我国的相关企业在应付国际石油市场上油价的大幅振荡风险之外，还要承担投机商在期货市场上的人为cāo纵带来的风险。
前世里燃料油期货在上海交易所上市后很快就达到了平均日成交量84万吨，成交额18亿元的水平，这个数字已经远远超过了新加坡燃料油纸质期货成交量，雄踞全球燃料油期货交易首位。这一世杨星通过幕后运作，已成功使得上海燃料油期货指定交割的五个油库之一落户海南，他不但有资金，还有真正的石油储备，当然不愿意在国内开放石油期货时做看客。
海南和广东一旦凭借燃料油期货成功获得国内燃料油贸易中心、消费中心、集散中心和油运中心的地位后，根据国内进口原油的数量分部，广东海南为代表的华南地区也将成为全球燃料油市场的油运中心。杨星相信，亚太地区的
