财富非常道 txt小说-第3章
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游戏规则
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李南：我觉得有一个方法可以参与，就是如果开始有这个产品出现的话，会使市场更加活跃，那么也就是说券商的收益会增加。那我去买券商股是不是就可以参与了呢？也算是间接参与吧？
金岩石：我这么比较吧，有三个选择。你有一笔钱，是坐到台子前跟玩牌的去赌，还是去做那个发牌的，还是去买这个赌场的股票？在这三个选择当中，我倒建议你去买那个赌场的股票。因为赌场的股票从两边都赚钱，所以买券商的股票现在是热门。
券商股在这个市场上，它就跟刚才我讲的一样，如果“场子”大了，当然你是买拥有这个“场子”的人。所以券商股实际上是经营这个“场子”的人。另外，券商股由于在市场上目前只有两家，他经营的是一个稀缺性资源。稀缺性资源加上这个“场子”的特殊利润，再加上这个“场子”超常的成长性。我们现在从1000点到3000点，大家觉得涨得很快吧，到了5000点的时候才20万亿人民币，20万亿市值也就是相当于2500亿美金而已，2500亿美金是什么概念呢？一个东京市场。所以中国这么大一个国家，在全球总市值的份额应该占多少？大家算一个账，全球总市值是50万亿美金，美国占了23万亿。
李南：中国现在是11万亿人民币，那您觉得中国大概占多少，会是一个合理的比例呢？
金岩石：我这么算，A股加H股，至少要占到全球总市值的10％到15％，什么意思呢？如果按10％到15％，全球50万亿美金的话，我们应该在5万亿到7。5万亿美金。
李南：等于说区域市场是此消彼涨的了？
金岩石：美国纽约证券交易所在过去10年当中最低13万亿，最高17万亿，甚至在大崩盘的时候也没有多大变化，因为国外的股市进出有序。从历史上看，上世纪30年代中国的市场是全球第三大，远东第一大，所以从这个意义上讲，这只是我们大国崛起的一个复兴，回到我们30年代全球市场中的地位而已。
李南：刚才你那么看好券商股，金博士帮你把这个论据找了一下，还有补充吗？
朱琰：买券商股是买中国资本市场的规模增速，中国资本市场流通市值的规模增速，这些总市值还要不断地在这些年中加速流通，其实券商经纪业务中间，最大的一块是手续费收入，这块是二级市场交易量带来的，2006年的交易量是头一年的3倍。
李南：说到股指期货，很多的投资者还是不太明白，为什么现在会出现一而再、再而三地出现往后推的情况？
金岩石：我觉得有两个问题，第一个问题对于股指期货，或者说衍生产品市场，大家应该有一个清醒的概念。全球衍生品市场上主要的投资人是谁？是商业银行。商业银行的大多数理财产品，其实都是通过衍生产品把不同的交易工具连接在一起。而我们现在呢，由于对银行分业经营的限制，实际上我们并没有把这个市场开放给银行，这是第一个问题。第二个问题，对市场本身而言，如果跟国外比较，我可以用三句话来形容：第一品种少，第二风险高，第三就是交易所收费远远高于其他国家的水平。品种少，风险高，门槛高，使得并不是很多人都能参与。但是门槛高，并不是对机构门槛高，而是对散户。
李南：我觉得这其实是保护散户的方式吧。
金岩石：我并不去评价它好坏。只是说中国的市场，假定它开放了，和美国的同类市场去比较时，这三个特征是非常明显的。美国的衍生品交易市场的收费是很低、很低的，手续费很低，门槛也很低，谁都可以来。
美国是通过这样一套制度告诉你风险的：高风险投资不得高于你净值的5％，这是第一条规则；第二条规则，整个的衍生品交易分四个级别，在不同的等级里边，你能够参与的交易工具和交易方式是受限制的，所以你必须得证明你的业绩已经够了某个级别，然后才能逐个升级。这时候就会出现一种情况，他为了拉你这个客户时，可能故意把你提高到某一个等级，而实际上你没有。那么在签字时我会直接跟你谈，然后我来判断。如果我觉得你根本不懂，那么不懂的人绝对不能进入衍生品市场。这就是这个市场的游戏规则。
股市里的“蝴蝶效应”
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水皮
《华夏时报》总编辑
金岩石
湘财证券首席经济学家
2007年2月27日，中国春节之后的第二个交易日，沪深股市双双暴跌，最终以近乎跌停的方式收盘。这一突如其来的结果导致全球股市开始一场戏剧性的变化。
随着地球的自转，在全球24小时不间断交易的股票市场上，中国市场的大跌，影响了也正在同时交易中的东京市场，随后美国市场的道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500均开始狂泻，创下近年来的单日最大跌幅。同样的，欧洲市场也没有幸免。
全球股市大跌之后，经济学家、证券分析师和交易员们纷纷猜测：中国是不是那只在大洋彼岸扇动翅膀的蝴蝶，无意间的舞动，导致了这场全球飓风……
李南：《财富非常道》，不说不知道。2月27日跌200多点，今天涨100多点，说明我们还有很多工作要做，还要进一步去努力，对不对？
金岩石：这个市场波动没有政策干预和政府的直接介入，出现这样的波动，是市场成熟和进步的表现。实际上最关键的一点，就是金融已经成为大众的消费品，说明我们整个中国的消费水平提高了。
水皮：这是当然，因为现在资本市场的涉及面已经不是几年前可比的了，包括市值也是这样的。昨天一跌，一万亿的市值没了，我估计会涉及到很多家庭。
李南：其实在咱们大跌之后，人家美国27号也是暴跌，而且人家也挺着急。看到新闻里反复有人说中国A股大跌，引起美国的股市连锁反应。
美国闭市之后，财政部长鲍尔森就通过电话向布什总统汇报了美国股市当天暴跌的情况，而且白宫发言人说了，总统的经济顾问们正严格监控市场动向，我们相信美国经济的基本面依然是好的。
金岩石：我接到国外的一些短信、电邮、电话，问我一个问题，就是中国股市到底发生了什么情况？这说明一个问题：中国股市的量级已经够了。
实际上全球股市45万亿美金的总市值可分成三个级别。第一个级别就是纽交所2753家公司，15万亿美金的市值；第二级别是纳斯达克、伦敦加上东京，2万亿到6万亿的有6家交易所；第三级别就是2万亿以下的。中国股市现在已经排在第三级市场的头上，在第二级市场的边上，所以中国股市逐渐影响世界，这是非常正常的。
李南：咱们正是那只亚马逊流域的蝴蝶，挥挥翅膀，密西西比那边就开始下暴雨了是吗？
金岩石：一定是亚马逊河里边的一个怪兽，西方人觉得，突然间哪儿冒出这么一个东西，仔细一看，体量挺大还不得不重视它。这实际上说明中国股市已经开始融入了全球金融体系，全球金融体系也毫不客气地接受了它。
李南：所以我们看到有些海外媒体报道说，因为中国股市暴跌，海外市场就很担心，中国经济会不会放缓呢？由此就引来了对外需求减弱的猜测。需求一减弱，这么大的市场，会影响到全球的经济增长速度。所以它引发了欧洲、美国股市的下跌。以前说美国打个喷嚏咱们就感冒，现在咱们打喷嚏，人家也快感冒了。
金岩石：有一本书叫《世界是平的》，这个例子就证明了世界确实是平的，一个地方发生的事情，很快就会传到其他的各个角落。
水皮：你刚才的判断我还是同意的。美国经济跟中国经济究竟谁影响谁？这个问题实际上是很有意思的。我们一起跟谢国忠做节目的时候，谢国忠就提出一个观点，他说这个金融的牛市可能会到2009年，他的理由是美国经济到那个时候可能会进入一个衰退周期。那么美国经济如果衰退的话，中国的经济就会受到影响，贸易顺差就会大打折扣。贸易顺差减少，人民币升值压力就会减少，流入中国的外币就会大大减少，甚至外币会退出中国。中国股市这一轮的支撑性的资金就不再存在，股市自然就会回落。
“钱多人傻”
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李南：股市像过山车一样。大跌当天，我们有很多利好的传闻，但一个都没有兑现，第二天本来也没有指望市场能够好到哪里去，但市场却反弹起来，利好来了。
温总理的这篇《全面深化金融改革，促进金融业持续健康安全发展》的文章，我们是第一时间从网上打印下来的，时间是15点09分。
水皮：我特地认真地看了一下跟市场有关的内容，至少有两句话是有关的。一句是继续推进国有商业银行的改革；另一句就是大力发展资本市场和保险市场，构建多层次金融市场体系。我觉得这还是很有针对性的。最关键的是什么呢？其实这个标题中间含了几个关键词，一个是持续，一个是健康、安全，最后一个是发展。
金岩石：对，其实你想一个市场1300多只股票，突然间900多个都跌在跌停板，意味着如果没有跌停板的话，这900只股票里边至少有一半还可以再跌10％，这是非常正常的。在这种情况下就给想入市的人，或者说还有投资能力的人创造了更多的机会，一次到位。从某种意义上讲，跌停板制度并不是说降低了市场的风险，在某种意义上讲是增加了市场的风险。
1987年的黑色星期一，当时我刚到美国，就赶上这么一下子暴跌。当时我觉得不可能赔钱，结果就赔了。赔钱的时候就想，到底什么原因？整个华尔街讨论了多年，到最后发现没有原因，就是四个字“钱多人傻”。
什么意思呢？就是当时钱太多了，美国开始引进了计算机管理钱，到市场跌到某个点的时候，引发了所有的计算机抛售，结果最后一个小时的90％的交易量是计算机抛售的。所以市场一旦到了恐慌性抛售的时候，只有一个原因，就是钱多人傻，中国已经到了这个阶段。
水皮：我们反反复复地讲2007年是大震荡、大机会，那么肯定会出现这样几百点的震荡。那么这个震荡真的来了，你为什么会惊慌失措呢？
李南：昨天下午我打电话给我一个银行的朋友，我说你怎么看？他说没关系，他们说了，今年就是这行情，经常会这样的。
当保安变成财务顾问
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金岩石：有一天我突然就觉得市场要跌，因为在银行我等着存钱的时候，有几个老太太在那讨论是星期一买基金，还是星期三买基金好，到最后三个人的结论是星期二最好。
水皮：为什么是星期二？
金岩石：由于大家不统一，一个保安出来了，说星期三更好。然后她们觉得星期三也不好，星期二好。于是大家就把钱拿出去了，等星期二再来买。大家的金融知识、风险的意识已经到了几乎没有的程度，连保安都变成了财务顾问。2006年的市场是单边上扬，把整个市场变成了两�
