世界是部金融史-第20章
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占尽一块蛋糕的人，只能是封建专制；鲜血，只能浇灌暴君专制的渴望。
查理一世人头换来的，就是这个结果：克伦威尔被军方拥戴为护国主，终生不易，而且世袭；议会被军官会议替代。
这位天才的草根枭雄绝非善男信女：血腥镇压剑桥等郡农民运动、屠杀平民派士兵；远征爱尔兰的时候在德洛格达屠城；残存的下院也被解散。当时下院议员高呼“自由”时，克伦威尔回答：“你们有呼吸的自由”。
为什么议会首领克伦威尔比专制代表查理一世还横？
因为，克伦威尔有的是钱，想怎么对国民收税，就怎么收税。查理一世绝对没有这个本事。失去了最大的反对者，议会再不能制约自己养大的这头怪兽。
长期征战的结果无疑是横征暴敛，加上护国政府实实在在是一个腐败成风的政权，克伦威尔的亲友几乎把持了所有要害部门。克伦威尔当政后期，国家财政再次濒临崩溃，1656年财政赤字为80万镑，1657年就达到了150万镑，1658年他临死前则成为200万镑。
这位天才的军事领袖应对财政赤字的方法是货币减重，当时英国可是以金银为货币的，唯一的结果就是通货膨胀：1658年小麦价格至少比1654年上涨一倍。
这已经是抢劫的最高境界。
强人政治有一个致命的弱点：失去强人后必然变成一盘散沙，因为，强人不允许另一个强人存在，不会有人瞬时填补权力真空。
1658年克伦威尔去世，他儿子根本驾驭不了老爹手下的军队，军官组织了“安全委员会”，驱逐了护国主二世，准备实行军政统治。
如果顺着这个路径走下去，英国军队会互相PK，胜者将重新统治英国，英国将走入一个历史循环的怪圈。
所幸，不是。
英国议会军队不是常备军，而是雇佣军。雇佣军也服从命令，前提是，给钱。
在英国走到十字路口的时候，数百年来积蓄的商人力量终于爆发了。手段很简单，拒绝给军官贷款。不给钱，士兵就会走人。高级军官走投无路，走上了查理一世的老路：重开议会讨论征税。
议会不可能允许军人获得稳定的收入，没有金钱的军队，如同没有血液的怪兽，终于蛰伏于商人脚下。
1660年，议会讨论结果：斯图亚特王朝复辟。
南海骗局
理论上，南海公司这种做法并不违法法律，他们的资产居然是合法的。
只要有证券市场存在，就会有各种各样的故事，只是故事的主角不断变换。故事本身没有错误，那何尝不是人类的梦想？
南海公司，诞生在一个充满创新的时代，这个时代天翻地覆、英雄辈出，今天，我们称呼它为“工业革命”。
现在，列出一个简短的名单，他们全部属于那个年代：
物理学奠基人、高等数学奠基人牛顿（英）；
经济学奠基人、《国富论》作者亚当·斯密（英）；
化学奠基人普列斯利特（英）；
西医创始者、医药学奠基人波义尔（英）；
蒸气机改良者瓦特（英）；
……
正是有了他们，人类才有了高等数学、理论物理、化学、西医和近代工业，人类才有了现代文明。
南海公司，与众不同；它创新的，是谣言。
1711年，一名叫做哈利·耶尔的商人成立了南海公司，南海就是今天的秘鲁和墨西哥湾。南海公司的营业范围是承担王室60万英镑的债务，作为报答，耶尔获得了南海贸易垄断权，英国政府永久性赋予该公司酒、醋、印度货、缥丝、烟草、鲸鳍的免税权。而且，成立之初，南海公司已经取得了西班牙王室南大西洋领域贸易专营权。
南海，尽人皆知，蕴藏着数不尽的金银（假的），而且，西班牙已承诺放弃当地四个港口的征税权（也是假的）。
经理英国国库，具有英国、西班牙两个贸易专营权！
这些概念比今天的大盘蓝筹、垄断央企毫不逊色，在某种程度上，南海公司是当时英国的中央银行，这可是接手王室债务的公司，相当于把中国人民银行上市了！
投资者没信心，脑子秀逗了？
实际情况是，英国商船要向西班牙交纳25％的利润，其余75％加征5％的税。唯一免税的商品，是奴隶，但只能运往墨西哥、秘鲁或智利。
1720年1月，英国议院开始讨论如何偿还国债，共涉及3000万英镑。此时，南海公司为了独自承揽国债，提出了非常优惠的条件：国债利率降为4％。当最强大的对手英格兰银行放弃国债竞标时，伦敦亢奋了：南海公司股价仅用一天时间就从130镑上升到300镑。
让一个公司承担所有国债，搞不好是要出事情的，议院用了两个月时间讨论是否接受南海公司提案。这两个月向大家说明了一个道理，证券市场的故事，只有更离谱，没有最离谱。
耶尔和南海公司的董事们说：
西班牙将允许南海公司在所有殖民地自由贸易；南海的丰富矿藏将使英国金银与土同价；墨西哥将把全部金矿用来购买英国的棉花和羊毛，而南海公司将承揽所有贸易；南海公司可以不向任何外国政府缴纳关税……
（以上种种，都是假的）
4月7日，议会通过法案，确定南海公司为政府国债唯一承销商，5天后，也就是12号，南海公司董事会按照3倍溢价增发100万股，允许投资者以分期付款的方式购买。
当日，认购价在黑市上就翻了一倍。
接着，董事会又以4倍溢价发行了第2个100万股，几个小时之内被认购一空。
1720年1月1日伦敦股票指数只有190点，到了7月份突破了750点，半年之内翻了3翻。
推动伦敦市场指数狂飙的，除了南海公司之外，还有一系列皮包公司。它们有的说能造永动机，有的说能改变孩子命运，有的说能从水银中提取银……，有一家公司居然叫做“经营和承揽巨大好处，但没人知道它是什么的公司”！
惊讶吗？
连雷电都能从天上弄到地下，还有什么干不成的？
恰恰是南海公司想打破这种泡沫，跟那些皮包公司相比，毕竟南海公司还算有理想的，尽管是大忽悠的理想。
你们没素质！
南海公司将这些皮包公司送上了法庭，罪名是“未经许可擅自发行股票”。法院判决南海公司胜诉，并由此炮制了《泡沫公司禁止法》。
1720年7月12日，英国政府宣布禁止104家公司股票交易，任何敢于交易这些公司股票的经纪人都将被处以500英镑罚款。
跟《人民日报》社论一样，政府禁令还是很管用的，伦敦市场指数应声下跌。
很多人说：在市场狂泻中，南海公司倒闭了。
这事，没有。
市场狂泻过程中，南海公司依然健在，而且股价坚挺。
只是，在低迷的市场中，别说是神话，真实的故事都未必能激起投资者的激情，此时，人们会怀疑一切！
覆巢之下，安有完卵？
南海公司这些玫瑰般的财富神话是真的吗？尽管股票市值没有下跌，却一反高速飙升的势头，开始高位震荡。
久盘必跌……
9月份刚刚开始的第一周，南海公司股价始终在700英镑徘徊，距离高位890英镑已经跌去了22％。尽管南海公司董事会出面回购，但仍旧没有止住跌势。
一周过去了……
9月8日，南海公司召集公司全体会议，耶尔宣称南海公司是国家的英雄，是他们让官员、教士、农民乃至全体国民获得了巨大财富，投资者永远不会忘记他们！
最后，会议决定不惜一切代价把股价稳定在700英镑！
没有人会听你的。
当日，股价跌至640镑，次日又跌到540镑，此后连续下跌到400镑。
确实不会忘记他们，你是投资者心中永远的痛！
9月12日，南海公司走出了一招错棋——向英格兰银行求助。耶尔的原意是借助英格兰银行声誉挽回市场跌势，至于英格兰银行是否注资，完全是另外一个问题。
只要投资者不再潮水般抛售手中的股票，他是有能力稳定股价的（最后，你才会发现，他是如何获得这种能力的）。
江湖开始流传一条消息，英格兰银行已经同意向南海公司的证券斥资600万……
当日，股价应声而起，反弹至670镑。不过，耶尔仅高兴了几个小时。
南海公司是英格兰银行国债承销中最大的对手，英格兰银行正虎视眈眈盯着南海银行的国债承销权呢。
救助你，别逗了。
当天下午，英格兰银行发表声明，称自己不会救助南海公司。南海公司股价马上又回落到580镑，次日又落至570镑，随后逐渐滑向400镑。
英格兰银行认为，仅有声明是不够的：必须以其人之道，还治其人之身。英格兰银行干了一件更阴损的事情……
9月22日，英格兰银行声称自己将以市场价15％回收南海公司发行的债券；接着，9月28日，声称自己已经无法按协议价格收购。
按15％收购，连英格兰银行都支付不起，南海公司还有什么希望？
逗你玩儿！
9月29日，南海公司崩溃了，股价灾难性跌破了120英镑。
其实，英格兰银行的忽悠与耶尔异曲同工，一个在呼唤市场信心，一个在击溃市场信心。现在，英格兰银行胜利了，包括政府在内的任何人都认为，南海公司破产已经只是迟早的事情。
最精彩的事情终于发生了！
英国政府担心泡沫会引发经济崩溃，开始调查南海公司真实的经营状况。实际情况震惊了所有的人：南海公司对泡沫崩溃早有预见，从一开始就要求分期付款购买公司股票的人必须提供一定价值的其他证券或不动产做抵押。
1720年底，当泡沫彻底破灭时，公司总净值仍为3780万英镑，董事会成员总资产竟然高达2401万英镑！
太离谱了，这是一场彻头彻尾的骗局！
更可恨的是，理论上，南海公司这种做法并不违法法律，他们的资产居然是合法的。
只要有证券市场存在，就会有各种各样的故事，只是故事的主角不断变换。故事本身没有错误，那何尝不是人类的梦想？
比讲故事吸引投资更可怕的是不公平竞争，是有人利用权力谋利。《泡沫公司禁止法》出台之前，一些政府高官参与了股票交易，他们清楚即将出台的法案，因此在法案出台前卖光了股票。
南海泡沫后，英国政府严厉处理了这些人。
证券市场的灵魂是“公开、公平、公正”，股份制是在人类文明基础上诞生的现代经济制度，至今没有任何一种组织框架能比她显现出更强的生命力。如果失去了“公开、公平、公正”，非但证券市场，连股份制公司都不可能存在。既然有内幕信息，那投资者就永远无法战胜内幕消息交易者。也正因为如此，内幕消息交易者站在一个不公平的起点与普通投资者竞争。从那个时候起，禁止内部人交易就成为证券市场惯例，因为，这会毁掉股份制的灵魂。
“我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂。”
——牛顿（非著名金融学家、伟大的牛顿先生赔了5万英镑）
最后的王牌：英格兰银行
在一系列政治经济事件中，英格兰银行始终起着稳定金融市场的作用，虽然这些工作让它着实赔了很多钱。倒不是英格兰银行有大无畏的精神，主要是每次王室都要求它出面，并许以丰厚的报酬。
南海泡沫中最拉风的当属英格兰银行，这家银行成立于1694年，后来成为世界上�
